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分级基金是公募基金行业的一大创新，也为各类风险偏好的投资者提供了很好的投资工具。但是，初入门的分级基金投资者往往不能充分认识到其风险。对于分级基金的投资者而言，临近下折的分级基金能不能投资？什么是分级基金下折？分级基金下折原理、流程是怎样的？分级基金下折过程有哪些风险点，分级基金下折怎么办？下面小编就给大家介绍一下分级基金下折的相关知识。（中金网8月16日）
什么是分级基金下折？
为了便于净值计算和投资者及时兑现收益，使基金资产不至于过度膨胀难以运作，有必要进行定期和不定期折算。分级基金设置下折条款，即当分级B下跌至某一个水平时，分级基金整体会触发下折，大部分股票分级的B份额净值 小于0.25时进行下折，下折之后由于资产净值保持恒定，投资者账户份额会相应缩减。
折算的原则:通常情况下，A、B、C净值都归于1.0元，折算前后的资产值保持不变，A:B比例保持不变，资金杠杆恢复初始状态。
分级基金下折原理、流程？
以招商中证煤炭B份额(简称:煤炭B，代码:150252)下折为例(假设折算前A/B份额均为10000份):
7月8日，基金公司发布可能触发下折的提示性公告–7月8日B份额净值为0.245元，触发下折阀值0.250元–7月9日，发布下折公告，并以当日为折算基准日进行份额折算。
触发条件:B份额净值=0.25元
B份额资产:折算前 10000份B份额×0.323元净值
折算后 3230份B份额×1.00元净值
A份额资产:折算前 10000份A份额×1.007元净值
折算后 3230份A份额×1.00元净值
6840份母基金份额×1.00元净值(通过场内赎回兑现利润)
基金资产:折算前 20000份母基金份额×0.665元净值
折算后 13300份C份额×1.00元净值
这里:折算前后A:B=1:1保持不变，但折算后基金规模或许会大幅度缩水，这是因为A份额投资者可以赎回6840份母基金份额×1.00元净值=6840元，占A份额投资者原有资金的67.9%，也就是说通过下折，A份额投资者可提前收回67.9%的本金。
分级基金下折过程有哪些风险点？
在基金T日已经触发下折之后，即使T+1日的折算 基准日，B份额涨停，下折也不能停止。由于这天还能继续交易，目前行情揭示方面又没有任何标记，使得不少“不明真相的群众”误打误撞买上这种“末日B”，一天就有可能亏损40%以上。
同样以煤炭B为例，折算基准日(7月9日)仍可进行交易，当日成交最高价为0.665元，最低成交价为0.551元，而当日B份额净值为0.323元，溢价区间为170.59%~205.88%。虽然当日B份额净值有所回升，但仍将继续进行份额折算。
假设投资者当日买入10000份分级B份额，价格区间(0.551元，0.665元)，成本为(5510元，6650元)，折算完成后B份额持有者资产市值为3230元，考虑到复牌首日会补溢价涨停，实际市值为3553元，最终损失比例为55.08%~87.17%。
分级基金下折怎么办？
当分级B折算后，亏损既已形成，并且均呈现巨幅亏损。面对如此行情，投资者应当如何操作，才能在末日来临时找到一条出路呢？
首先，不能抱有侥幸心理，在即将下折时尽早选择卖出止损。千万不能持有到下折基准日，下折基准日往往被跌停封死，没有卖出机会了，更不能参与下折；卖不出的买A 合并赎回，风险承受能力特别高的可以博反弹;对于已经触发下折的分级B，一定要卖出，即使当日有上涨也不能买，避免当前B份额溢价导致的巨亏。
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